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从中长期看,随着中国金融市场发展成熟,金融市场对经济发展与政策效果的影响不断增大,为避免非理性市场波动冲击经济发展与政策目标的达成,我国需要一套行之有效的预期管理机制。欧美市场实践也表明,高效市场预期管理机制有助于货币政策目标的达成。市场预期是投资者决策重要依据,市场预期通常分为理性市场预期与非理性市场预期。一般而言,理性市场预期投资者对市场或资产价格预判不会偏离市场公允价值太远,投资者尽可能多地获取信息使自己预判不断接近公允价值,逐步实现市场对资源的最优配置;而非理性下的“羊群效应”容易引发市场单边大幅波动,提升资产泡沫。一旦内外环境变化,散户投资者容易出现追涨杀跌,并造成市场波动异常剧烈,严重时甚至可能引发局部风险,不利于市场公允定价与资源配置。因此,市场预期管理对于保护投资者,促进市场健康平稳运行,最大限度减少负面冲击的意义重大。同时,有效管理市场预期也有助于提高政策执行效果。

他山之石,可以攻玉。在我国新近的药物创新政策中,还非常注重汲取行之有效的国际经验。例如我国药品审评制度改革中,正在健全和完善的适应症团队审评、项目管理人、技术争议解决、沟通交流、优先审评、审评信息公开等制度,受到了人用药品注册技术要求国际协调会(ICH)的影响,同时借鉴了美国和欧盟的经验做法,有助于推动医药技术进步、产业升级和药物创新。

电影改编是否偏离了刘慈欣的精神内核?《流浪地球》上映之后,不仅引发了关于电影工业和影视奇观的讨论,也引发了对于电影和刘慈欣原著之间关系的热议。电影的改编究竟是对原著的遵从,还是一种“阉割”呢?在宋金波发表于公众号“沸腾”的评论《<流浪地球>虽好,但“降维打击”了原著的价值观》中,他指出改编之后的《流浪地球》在其内核上其实是“反刘慈欣”的。在原著中,角色的种族、国家属性被淡化。原著中,主人公娶了一位日本妻子,而最后,由于不信任联合政府而产生的叛军,以及被处死的五千名地球派,都直指人性的弱点,也是对人性之恶的无情拷问。由此可见,原著是在努力做到在“人类命运共同体”的尺度上进行叙事。而在电影中,叙事的视角和情感被拉回到“国族荣辱”的层面,通过黑化其他国家小分队的形象来反衬主角的英雄主义。在宋金波看来,这不仅是原著中没有的,甚至根本是原著所回避和反对的。

“我们将不得不等待,未来几周、几个月的市场信心在哪里?有观点认为,人们倾向于从股票价格上涨中感受到‘财富效应’,但这种感受现在可能并没有那么强烈。”美国互联网券商TD Ameritrade的首席市场策略师J.J. Kinahan说。伴随美股的持续动荡,有市场人士开始认为美股牛市或将结束。美国证券公司Esposito Securities首席执行官Mark Esposito认为,牛市并未结束但已接近周期末尾。他援引收益增长放缓、市场波动加剧和经济增长放缓等作为周期可能结束的迹象并表示“这感觉有点不安全。”

2020年春运期间,预计有超过4.4亿人次通过火车出行,在线抢票的乘客不在少数,如果将市面上所有抢票软件春运期间的预付款加起来,数目无疑相当庞大。艾瑞咨询一份研报称2019年中国在线火车票市场交易规模达4850.7亿元,2020年将达到5635.3亿元。

预计参照SARS时期,部分板块景气和估值仍有下行压力:地产及后周期(建筑、地产、家电)、交运(航空、铁路、公路)、消费者服务(餐饮旅游、酒店及度假村、博彩)、传媒(部分高估值线下子行业)。行业发展阶段不同于SARS时期,有望下行中超预期板块:以线上消费、快速便捷消费、ToB、ToG产业为主:1)线上消费:在线教育/网络购物/网红直播/网络食品/网络游戏;2)快消食品(乳业等)。3)ToB、ToG产业:国防军工、新能源如光伏等。

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